La sequía crediticia hace que la concesión de hipotecas se siga desplomando

En mayo, lejos de corregirse, aunque sea ligeramente, los desastrosos datos de hipotecas de abril, éstos continúan su dramático descenso, que llega ya al 70% desde los máximos de 2006. Respecto a mayo del pasado año caen un 32.2%. La falsa meseta del pasado año parece definitivamente atrás y si las condiciones de la banca continúan igual nos dirigimos a una cifra en el entorno de las 30 a 35.000 hipotecas para vivienda al mes.

Por supuesto, esto mete aún más presión a los precios de los inmuebles que vuelven a caer con fuerza, menos en la vivienda nueva (que sigue sostenida por la banca, -4.1%) y más en la usada (-6.2%). Los precios deflactados se encuentran actualmente a niveles de 2004. Si tenemos en cuenta la inflación que estamos sufriendo ahora se puede afirmar que la vivienda está cayendo a la mayor tasa de su historia desde que existen datos.

¿Hasta dónde podrá caer? Está claro que el proceso va a continuar, y estimo que cuando menos lo hará hasta niveles de 1996, con lo que le quedaría, a precios constantes, un recorrido del 30%. Pero hay que tener en cuenta que estamos hablando de un mínimo, y que posiblemente este descenso sea mayor, ya que todo juega en contra de una remontada de precios: sequía crediticia (que va para largo), pésimas perspectivas económicas, un enorme stock por liquidar y una demografía que evoluciona justo en el sentido opuesto al de una reactivación de la demanda.