Evolución de Irlanda

Como ha posteado Sam en el wall de Edward, las cuentas públicas de Irlanda comienzan a ofrecer una imagen aterradora, con un déficit que puede terminar este eño en el 20% del PIB, debido a las pérdidas de los bancos nacionalizados.En el primer trimestre del 2010 se anunció un potente crecimiento de su economía, nada menos que un 2.7% respecto al trimestre anterior, pero si descontáramos el enorme déficit público y la evolución de la deuda externa nos encontraríamos con que realmente ese crecimiento no ha sido tal, sino simplemente endeudamiento.El PIB es aproximadamente 180.000 millones, un 2.7% de eso son unos 5.000 millones.Pero si nos vamos a los datos de deuda nos daremos cuenta de cual ha sido la realidad: en el primer trimestre la deuda bruta de Irlanda ha crecido desde 1.611 millones hasta 1.670 millones (sí, unas 9 veces su PIB), y su deuda neta desde 110.000 millones hasta 130.000 millones.Analizando el incremento de la deuda vemos que la mayor parte ha sido endeudamiento del estado (7.000 millones neto), los instrumentos de deuda distintos de bonos y préstamos bancarios y la vuelta de la inversión extranjera, a corto y a largo plazo.

Veamos la relación entre la NIIP (Net International Investment Position) y su cecimiento (en % PIB del trimestre):

III 09:

-NIIP -4%

-PIB -0.2%

IV 09:

-NIIP -36%

-PIB -2.7%

I 10:

-NIIP +48%

-PIB +2.7

Es decir, que se observa una extraordinaria dependencia del PIB respecto a la evolución de deuda exterior.

Los mercados, a pesar de la buena evolución en el primer trimestre, comienzan a estar realmente asustados de la evolución de las cuentas públicas del país, por lo que estimo que la intervención del BCE tendrá que ser mucho más drástica si no se quiere provocar una nueva huida de la inversión extranjera y un nuevo desplome de la economía irlandesa.

http://www.cso.ie/releasespublications/documents/economy/current/externaldebt.pdf

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